翡翠鉴赏风
恒大的问题，仔细想想其实没那么简单，不用成为金融专家，照常理探讨一下就会觉得很可怕。
1：恒大据说目前负债1.97w亿，而总资产也有2w亿，当然现金是没有了，应该大都是地和房子，甚至因为缺钱向内部员工集资。那么第一个问题来了：恒大虽然算是资债相抵，那么恒大搞房地产这么多年，也赶上了前几年好时候，那赚的钱都哪儿去了呢?大家都知道中国的房地产可是一个暴利行业，最早潘石屹赚的盆满钵满走了，李嘉诚大赚一笔也走了，到了恒大这儿资债相抵白忙活一场，这谁会相信?哦，对，玩足球了，造车去了，可对于一个万亿规模的房地产企业来讲，球队，造车花那几百亿真不算啥，而且说不好听点都有掩人耳目的嫌疑。
2：第一个问题引发了第二个问题：恒大现在的资产大概也有2w亿，大都是房子和地，不知道这些地当时的拿地成本是多少?但据说自15年开始恒大以低价囤了很多地，特别是恒大开始造车以来，以造车为名在多地以优惠政策拿了很多低价土地。17年之前地价基本是翻倍的涨，17年之后“房住不炒”，涨的没那么凶了，但也是逐年涨价。经过这些年，地还是那些地，房还是那些房，土地并没有增加一寸，价值却增加了不少，而这些增加的价值，真金白银被恒大套走了，账面上的数字留给了银行。
潘石屹是拿地～盖房～卖房，赚钱走人，李嘉诚是拿地～捂盘地价上涨～卖地，赚了钱走人。而到了恒大这儿，是不是更简单：低价拿地～地价上涨～抵押贷款～最后资债相抵。这样是不是更可怕。
淮北日月升
同样是万亿负债，为什么其他公司没啥问题，恒大被人们如此关照?的确，同样是万亿债务，恒大的问题格外显眼。为什么会这样?
第一个原因：恒大有1.97万亿债务，这是真金白银，而他们的资产是两万多点，只是自己评估的价值，如果要卖的话，根本值不了这么多钱，也就是说，从账面上，资产比债务还有余，貌似问题不大，但是如果实际上要处置这些资产去偿还这些债务，是远远不够的，例如一个烂尾楼，评估值五亿，而实际上地价仅值一亿，还需要处理垃圾的费用几千万，最后实际价值仅有评估价值的几分之一。
第二个原因：恒大经营这么多年，基本上房地产的黄金时期都经历了，这阶段的房地产可以说是暴利。可是经营这么多年，最后资产和负债，在数字上大致相抵，有不少地块，吃进的时候是一亿，评估的时候是三亿，那么多的盈利哪里去了?玩足球，玩汽车充其量就是千余亿而已。
第三个原因：恒大这么多年，基本是天天在炒作，一会某人进了胡润百富榜，一会某人成了首富，有一会企业进了世界五百强，在全国攻城略地，声势浩大，同样的事情引起国人关注，就不奇怪了，另外，恒大还是一只港股，旗下好几家上市公司，股市的利害关联，也牵扯不少外国人，引起国际上的关注也不算奇怪，引起美国白宫政府的关注，因为下周有大批以美元计价的恒大债券到期需要兑付。
总的来讲，恒大这次事情闹大了，场面确实不好收。
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